對(duì)于新車的信息，馬斯克已經(jīng)選擇了閉口不談，但對(duì)Robotaxi領(lǐng)域則不吝地發(fā)出對(duì)賭式地評(píng)論：如果你不相信特斯拉能解決自動(dòng)駕駛，就賣掉股票。

7月24日凌晨，特斯拉發(fā)布2024年二季度財(cái)報(bào)。

二季度，特斯拉總營(yíng)收增長(zhǎng)2%，其中汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收降低7%；凈利潤(rùn)大跌45%，剔除“賣碳”積分的汽車業(yè)務(wù)毛利率為14.6%，低于預(yù)期。

這份增收不增利的財(cái)報(bào)發(fā)布后，讓特斯拉盤后股價(jià)大跌超8%。

在車市競(jìng)爭(zhēng)加劇的2024年，特斯拉未能掙脫價(jià)格戰(zhàn)的泥沼。現(xiàn)款車型降價(jià)，平價(jià)新車型未推出，自動(dòng)駕駛（FSD）產(chǎn)生的收入尚顯微薄，Robotaxi的發(fā)布確認(rèn)延期到10月10日，帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主角已經(jīng)不是車型。

特斯拉正試圖用FSD的故事挽回投資者信心——

馬斯克在財(cái)報(bào)電話會(huì)上說，預(yù)計(jì)FSD年底前在中國(guó)和歐洲獲得批準(zhǔn)。

大餅很誘人，但似乎馬斯克并沒有太多落地的新故事可以講。

“如果特斯拉明年不能實(shí)現(xiàn)無監(jiān)督的完全自動(dòng)駕駛（Unsupervised FSD），我會(huì)感到非常震驚?！?/p>

賣軟件是筆長(zhǎng)期生意。特斯拉曾透露，F(xiàn)SD的毛利率高達(dá)90%。因此，如果特斯拉能提高FSD的訂閱率，將明顯提升公司的變現(xiàn)率，打開利潤(rùn)增長(zhǎng)的空間。

時(shí)隔11個(gè)月后，今年4月28日，馬斯克乘著一架來自美國(guó)的灣流G550公務(wù)機(jī)經(jīng)過9小時(shí)的飛行，再次來到中國(guó)。

落地后的馬斯克先是和中國(guó)貿(mào)促會(huì)會(huì)長(zhǎng)任鴻斌就特斯拉在華發(fā)展等議題交換意見，隨后又來到釣魚臺(tái)國(guó)賓館，和國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)來了一場(chǎng)深度談話（詳見《中國(guó)市場(chǎng)對(duì)特斯拉第二次開放：馬斯克“意外”到京，F(xiàn)SD落地進(jìn)入倒計(jì)時(shí)》）。

據(jù)路透社此前報(bào)道，馬斯克的這次意外之行，主要是為了促成特斯拉FSD在中國(guó)的正式落地。

4月28日當(dāng)天，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)、國(guó)家計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)急技術(shù)處理協(xié)調(diào)中心發(fā)布《關(guān)于汽車數(shù)據(jù)處理4項(xiàng)安全要求檢測(cè)情況的通報(bào)（第一批）》，其中提到特斯拉上海超級(jí)工廠生產(chǎn)的車型全部符合合規(guī)要求，是唯一一家符合合規(guī)要求的外資企業(yè)。

市場(chǎng)對(duì)新版本FSD寄予厚望，幾家中國(guó)車企也在躍躍欲試等FSD落地中國(guó)后與特斯拉掰手腕，特斯拉能拿出手的是更有突破的技術(shù)升級(jí)。

此前，特斯拉在3月底向北美部分用戶推送了FSD V12的最新版本，正式摘掉了“Beta”一詞。新版本的buff在于，用上了“端到端神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”， 高速、城區(qū)智駕全面切換為端到端方案。

根據(jù)馬斯克的說法，從即將推出的12.5版本開始，特斯拉FSD將允許用戶戴著太陽(yáng)鏡使用該功能。

在這次財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，除了在北美地區(qū)外，特斯拉還表示，將在歐洲和中國(guó)申請(qǐng)監(jiān)管批準(zhǔn)以實(shí)施監(jiān)督下的FSD，預(yù)計(jì)在今年年底前獲得批準(zhǔn)。

財(cái)報(bào)電話會(huì)的剩余時(shí)間，馬斯克談?wù)摰亩际荈SD、Robotaxi和Optimus，這些新業(yè)務(wù)是拉動(dòng)特斯拉未來增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

如果想要買斷特斯拉FSD，則需要花費(fèi)6.4萬元，而國(guó)內(nèi)大部分車企給出的權(quán)益包價(jià)格會(huì)更優(yōu)惠，普遍要比特斯拉低40%左右。比如售價(jià)3.6萬元的小鵬 XPILOT，全配包售價(jià)3.9萬元的蔚來 NIO Pilot等。

關(guān)于Robotaix跳票的消息，此前早已有聞，只是這次馬斯克同一次確認(rèn)原本今年8月8日推出的Robotaxi延期到了10月10日。

馬斯克聲稱特斯拉很快會(huì)有一支1000萬輛車的自動(dòng)駕駛車隊(duì)，用戶只需打開手機(jī)叫車，這輛車就會(huì)自動(dòng)接送人。

不過在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，馬斯克回避了關(guān)于特斯拉Robotaxi的一些關(guān)鍵問題，包括它是否會(huì)有踏板和方向盤等傳統(tǒng)控制裝置。

外媒稱，從理論上講，無方向盤和無踏板的車輛可能需要數(shù)月甚至數(shù)年的時(shí)間才能獲得批準(zhǔn)。

特斯拉需要獲得美國(guó)聯(lián)邦政府的批準(zhǔn)才能部署設(shè)計(jì)更為激進(jìn)的機(jī)器人出租車，特斯拉此前在致股東的信中承認(rèn)了這一點(diǎn)。

特斯拉表示：“雖然Robotaxi的部署時(shí)間取決于技術(shù)進(jìn)步和監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，但鑒于其巨大的潛在價(jià)值，我們正在積極抓住這一機(jī)會(huì)。”然而，當(dāng)具體問及特斯拉將尋求哪些監(jiān)管部門的批準(zhǔn)時(shí)，馬斯克拒絕回答。

在被問及特斯拉何時(shí)能夠提供其首次無安全員的無人駕駛出租車服務(wù)時(shí)，馬斯克表示他相信這可能在今年年底實(shí)現(xiàn)。但他補(bǔ)充說，這也可能會(huì)在2025年發(fā)生。

在4月的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，馬斯克將特斯拉的出租車服務(wù)描述為Airbnb和 Uber的結(jié)合體。

在馬斯克的設(shè)想里，特斯拉的車隊(duì)將既包括自己的機(jī)器人出租車，也包括選擇加入的特斯拉車主的車輛?！耙簿褪钦f，當(dāng)你擁有一輛車，當(dāng)你不開這輛車時(shí)，你可以把它 ‘出租 ’給機(jī)器人出租車。”馬斯克說。

既然這樣，特斯拉的Robotaxi與Waymo、Cruise和Zoox又有什么不同？

Waymo和Cruise分別是Alphabet（谷歌母公司） 和通用汽車旗下的自動(dòng)駕駛出租車公司，它們都使用現(xiàn)成電動(dòng)汽車的改裝版進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。Waymo使用捷豹 I-Paces，而Cruise則使用雪佛蘭Bolts。

但在經(jīng)歷了一系列安全事件之后，Waymo和Cruise又都重新配備了安全駕駛員；Zoox仍處于測(cè)試階段，尚未開展商業(yè)運(yùn)營(yíng)。

與上述這些公司都不同，特斯拉堅(jiān)持認(rèn)為，不需要依賴更多的傳感器甚至是激光雷達(dá)，只需使用攝像頭就能實(shí)現(xiàn)可靠的自動(dòng)駕駛能力。

不過而更大的現(xiàn)實(shí)障礙是，美國(guó)尚未建立起龐大的機(jī)器人出租車網(wǎng)絡(luò)。

雖然目前大約有10個(gè)州正在進(jìn)行機(jī)器人出租車測(cè)試和試點(diǎn)項(xiàng)目，但并不存在真正且全面的聯(lián)邦法規(guī)。

直到現(xiàn)在，特斯拉的FSD和Autopilot一直受到車禍、訴訟、州調(diào)查的困擾，甚至司法部在調(diào)查特斯拉在其駕駛輔助系統(tǒng)的功能上是否欺騙投資者和消費(fèi)者的進(jìn)展上從未停下。

擺在特斯拉眼前的另一道難題是，選擇無人駕駛出租車還是Model 2。

看好特斯拉的投資者和華爾街分析師都認(rèn)為，自動(dòng)駕駛技術(shù)將幫助這家汽車制造商在未來賺取巨額利潤(rùn)。這也是特斯拉估值如此之高的原因之一。

韋德布什證券公司分析師丹·艾夫斯是特斯拉長(zhǎng)期股價(jià)的看漲者，不過，他最近上調(diào)了其對(duì)特斯拉無人駕駛出租車的警告級(jí)別——如果馬斯克把這項(xiàng)業(yè)務(wù)放在首位，而將給電動(dòng)車降價(jià)放到次要位置。

艾夫斯在CNBC上透露，這一舉措將成為一場(chǎng)豪賭，可能會(huì)直接影響未來幾年之內(nèi)特斯拉的業(yè)績(jī)。

在艾夫斯看來，3萬美元以下的特斯拉電動(dòng)車有著龐大的市場(chǎng)，華爾街已經(jīng)將這款車型稱之為Model 2，它有望占到特斯拉未來兩到三年銷售增量的50%-60%，然而，完全自動(dòng)化的無人駕駛出租車可能要在5-6年之后才能面世。

甚至，很多特斯拉粉絲和投資者秉承和艾夫斯一樣的態(tài)度：盡管馬斯克十分看好無人駕駛出租車和自動(dòng)駕駛的前景，但這不應(yīng)該以犧牲Model 2為代價(jià)。

不過，路透社在今年4月時(shí)就曾報(bào)道，特斯拉已經(jīng)放棄了打造Model 2的計(jì)劃。對(duì)此，馬斯克在推文中直接回應(yīng)說：“路透社（又在）撒謊了”，但他并沒有進(jìn)一步澄清。

畢竟，特斯拉于2019年就推出的Cybertruck皮卡，在去年才開始交付，沒能逃脫產(chǎn)能地獄的困擾；以及超級(jí)跑車Roadster設(shè)計(jì)圖早在2017年就被曝光，卻也至今仍未面世。

對(duì)了，原計(jì)劃明年上半年小規(guī)模量產(chǎn)的Optimus的量產(chǎn)時(shí)間，也將推遲約6個(gè)月。

03.
推出新車是讓特斯拉重回增長(zhǎng)的路徑

FSD和Robotaxi愿景再好，也不及當(dāng)下增速不斷放緩的汽車銷量令投資者失望。

財(cái)報(bào)顯示，特斯拉最核心的汽車銷售業(yè)務(wù)營(yíng)收185.3億美元，同比下降9.3%。

而財(cái)報(bào)中出售碳積分的“賣碳”收入8.9億美元，同比增長(zhǎng)兩倍多；能源發(fā)電與儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入30.1億美元，同比翻倍；售后、二手車、車險(xiǎn)等服務(wù)收入也增長(zhǎng)了21%。

特斯拉目前近80%的營(yíng)收還是來自賣車，但馬斯克只是輕描淡寫地提到特斯拉會(huì)在明年上半年交付一款更便宜的汽車，這款新車是Model Y的簡(jiǎn)配版，并不是此前傳聞的2.5萬美元廉價(jià)車。

整個(gè)第二季度，特斯拉交付了44.4萬輛新車，相較于一季度的低迷表現(xiàn)出現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)，但相較于去年同期的46.6萬輛，特斯拉汽車業(yè)務(wù)已進(jìn)入下行階段。

這個(gè)增長(zhǎng)離不開一系列優(yōu)惠措施的刺激。

今年4月，特斯拉中國(guó)區(qū)啟動(dòng)新一輪降價(jià)，據(jù)悉降幅基本在2%-5%之間；5 月，特斯拉開始在美國(guó)用0.99%的購(gòu)車?yán)蕘碣N息購(gòu)車人，從 6 月開始，特斯拉在德國(guó)為Model Y提供6000歐元的補(bǔ)貼等。

據(jù)觀察，特斯拉中國(guó)官網(wǎng)的信息，Model 3和Model Y部分車型限時(shí)5年0息活動(dòng)的截止日期由7月31日已經(jīng)延長(zhǎng)至8月31日。

Model 3、Y的過去大規(guī)模量產(chǎn)，成為特斯拉的第一輪全球性大產(chǎn)品周期。但現(xiàn)在，Model 3、Y在中國(guó)市場(chǎng)正面臨史無前例的競(jìng)爭(zhēng)——小米 SU7、極氪001/ 007、智界 S7、理想 L6 等車型在瘋狂攻勢(shì)。

就連馬斯克也承認(rèn)了這一點(diǎn)，他表示，電動(dòng)汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手推出價(jià)格折扣，對(duì)特斯拉來說是一個(gè)挑戰(zhàn)。

根據(jù)銷售跟蹤機(jī)構(gòu)Edmunds的數(shù)據(jù)，今年第二季度，特斯拉在美國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)的份額降至50%以下。而幾年前，它主宰了這個(gè)市場(chǎng)。

雖然特斯拉沒有給出新的全年銷售目標(biāo)，但向外界警告說，“2024年的汽車銷量增長(zhǎng)率可能明顯低于2023年的增長(zhǎng)率?！?/p>

在轉(zhuǎn)折到來之前，特斯拉的唯一武器便是不斷降價(jià)，但依靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)略刺激消費(fèi)者的購(gòu)買需求，只會(huì)更將影響特斯拉的汽車毛利率。